Как избежать дефолта эмитента в портфеле и что делать, если дефолт все же произошел.

 

Дефолт эмитента в портфеле – крайне неприятное событие, которое негативно отражается на итоговой доходности портфеля инвестора, если он был недостаточно хорошо диверсифицирован. Поэтому любой инвестор должен понимать, что делать, чтобы минимизировать вероятность наступления подобного события, а также понимать последовательность своих действий, если это все же произошло

1.Диверсифицируйте свой портфель

 

Классическим способом снижения кредитного риска для инвестора является диверсификация портфеля, т.е. разделение инвестированного капитала между токенами от нескольких компаний. В то же время необходимо понимать, что сама по себе диверсификация не является панацеей и не должна заменять анализ эмитента при принятии решения о приобретении токенов. Если не делать этого, то избыточная диверсификация не снижает вероятность “словить” дефолт, а наоборот повышает его. Но будучи разумной, диверсификация вкупе с финансовым анализом эмитента способа существенно снизить вероятность наступления дефолта в вашем портфеле, а если это все же случится – снизить возможный ущерб.

 

2. Избегайте эмитентов с высокой долговой нагрузкой

 

Золотым правилом инвестирования в долговые инструменты является мониторинг такого финансового показателя, как отношение долговых средств к собственному капиталу, который позволяет оценить долговую нагрузку компании. Сам по себе долг не является чем-то страшным и порой является неотъемлемой составляющей бизнес-модели компании. Например, большинство компаний, занимающие средства на долговом рынке – лизинговые, для которых характерно активное использование заемного капитала. Однако если проанализировать соотношение заемных средств к собственному капиталу в сравнении с другими компаниями в отрасли, легко обнаружатся предельно высокие значения – 18-20 рублей на 1 собственный или выше. Сама по себе долговая нагрузка не является критичной, если компания показывает высокие темпы роста и без проблем обслуживает свой долг, однако компании с большим долгом значительно сложнее справиться с погашением обязательств при возникновении финансовых трудностей. Там, где компанию с небольшим долгом ждут временные затруднения, эмитента с большим долгом скорее всего ждет банкротство со всеми вытекающими проблемами для инвестора.

3. Избегайте компаний, зарегистрированных за пределами РБ

С одной стороны, приход на белорусский долговой рынок иностранных эмитентов можно только приветствовать, так как инвестор получает более широкий ассортимент предложений и может инвестировать в самые разные бизнесы. Однако стоит понимать, что в случае возникновения проблем, взыскание средств с такой компании будет крайне затруднительным из-за статуса нерезидента. Не исключено, что взыскание будет производиться в стране регистрации, что повлечет за собой дополнительные трудности для инвестора.